|
Материалы

Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности


4)                определение допустимого уровня риска;

5)                разработку мероприятий по снижению риска.[2]

Неопределенность предполагает наличие факторов, при которых результаты действий не являются детерминированными (о которых имеется полная и точная информация), а степень возможного влияния этих факторов на результаты неизвестна; это неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта.

Факторы неопределенности подразделяются на внешние и внутренние. Внешние факторы – законодательство, реакция рынка выпускаемую продукцию, действия конкурентов и др. Внутренние – компетентность персонала фирмы, ошибочность определения характеристик проекта и т. д.

Общая схема оценки проектов в условиях неопределенности выгля­дит следующим образом:

1)      описывается все множество возможных сценариев реализации проекта (либо в форме перечисления, либо в виде системы ог­раничений на значения параметров проекта и внешней сре­ды);

2)  исследуется, как функционирует организационно –экономический механизм реализации проекта при каждом сценарии, определя­ются (рассчитываются либо задаются аналитическими выражени­ями) отвечающие этим сценариям моменты прекращения проекта, денежные потоки и обобщающие показатели эффективности. При этом по сценариям, предусматривающим «нештатные» си­туации (аварии, стихийные бедствия, резкие изменения рыноч­ной конъюнктуры и т. п.), учитываются соответствующие дополнительные затраты. Например, если при некотором сцена­рии не удается погасить кредит, взятый под государственную га­рантию, то предусматривается возмещение соответствующих по­терь кредитора из государственного бюджета;

3)        проверяется наличие резерва финансовой реализуемости проек­та. При нарушении условий реализуемости дан­ный сценарий рассматривается как сопряженный с финансовым риском;

4)   исходная информация о факторах неопределенности представля­ется в количественной форме, выражающей «степень возможнос­ти» того или иного сценария. Например, она может быть выражена вероятностями отдельных сценариев или интервалами изменения этих вероятностей. При этом разные участники могут по-разному оценить «степень возможности» одного и того же сценария;

5)        оценивается риск не реализуемости проекта, отражающий «сте­пень возможности» сценариев, при которых нарушаются условия финансовой реализуемости проекта. Наличие такого риска сви­детельствует о недостаточной проработке организационно-эко­номического механизма реализации проекта. Такой риск может быть устранен, для чего необходимо более детально описать ус­ловия прекращения проекта и предусмотреть меры по обеспече­нию финансовой реализуемости проекта при временной нехватке
средств. На первый взгляд это утверждение может показаться спор­ным или даже неверным. И это будет действительно так, если счи­тать, что срок прекращения проекта задан точно. Однако если принять, что при любой нехватке денежных средств (или при та­ких финансовых показателях, при которых ни один банк не даст кредита на нормализацию финансового положения) проект пре­кращается на предыдущем шаге расчетного периода, то реализу­емость любого проекта становится очевидной. Другое дело, что в этой ситуации участники понесут убытки, — они будут учтены на следующих этапах оценки эффективности проекта. Поэтому мы будем считать, что оцениваемый проект всегда финансово реали­зуем (хотя при отдельных сценариях он может быть прекращен по финансовым причинам);

1 2 3 4
Общее время работы: 9.9577903747559 мс
Использование памяти: 661 КБ