Материалы

Роль стратегии в принятии инвестиционных решений и оценка денежных потоков


2.        инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

3.        инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Инвестиционный проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и(или) осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег).

Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода[3].

На каждом шаге (отрезок, в пределах которого производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей) расчетного периода значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

- оттоком, равным платежам на этом счете;

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.[4]

Для того чтобы верно принять решение существует схема, в которой рассматриваются 5 основных этапов процесса принятия решения[2]:

1.        Определение целей

2.        Поиск альтернативных вариантов действий

3.        Сбор данных об альтернативных вариантах действий

4.        Выбор оптимального курса из альтернативных вариантов действий

5.        Осуществление принятых решений

Существуют еще два этапа, которые отражают процесс управления:

1.Сопоставление фактических и планируемых результатов;

2.Принятие мер по устранению отклонений от плана.

Первым этапом процесса принятия решения должно быть определение целей или задач организации. Инвестиционные цели – это финансовые задачи, которые стремится решить инвестор. Как только цели поставлены, должен быть разработан инвестиционный план – это письменный документ, отражающий инвестиционные цели, способы инвестирования, сроки достижения целей, размер приемлемого риска.

Второй этап процесса принятия решения заключается в поиске ряда возможных вариантов действий (или стратегий), направленных на достижение поставленной цели.

После того как определены вероятные сферы деятельности, администрация фирмы должна оценить возможные темпы роста показателей деятельности, способность компании удерживать соответствующую долю рынка и приток денежных средств для каждого альтернативного варианта действий в различной экономической среде.

1 2 3 4
Общее время работы: 9.7670555114746 мс
Использование памяти: 658 КБ